Insights
The Great Rebalance
Insight – INDEGO Market Outlook & Investment Strategy 2025
ในปี 2024 ที่ผ่านมาเป็นปีที่เศรษฐกิจโลกนำโดยเศรษฐกิจสหรัฐฯ แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ นำมาซึ่งการปรับตัวขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่โดดเด่น ท่ามกลางปัจจัยเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังยืดเยื้อซึ่งส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่เช่นกัน ขณะที่ตราสารหนี้กลับได้รับแรงกดดันจากการปรับตัวขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวจากแนวโน้มของการขาดดุลทางการคลังและอุปทานพันธบัตรระยะยาวที่สูงขึ้น สำหรับเหตุการณ์สำคัญในปี 2024 ที่เราคาดว่าจะคงส่งผลต่อไปยังปี 2025 เป็นเรื่องของการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองโลกที่เราได้เห็นการกลับมาเป็นประธานาธิบดีสหรัฐฯ สมัยที่ 2 ของโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งยังคงชูนโยบายสนับสนุนธุรกิจในสหรัฐฯ และการกีดกันทางการค้าที่เพิ่มขึ้น ซึ่งจะส่งผลให้ตลาดการเงินทั่วโลกมีโอกาสผันผวนเพิ่มขึ้น แต่ก็นำมาซึ่งการลงทุนเพื่อความมั่นคงและการพึ่งพาตัวเองที่มากขึ้น หรือการหาพันธมิตรหรือเปิดตลาดใหม่ในภาวะที่โลกแบ่งขั้ว (Deglobalization) ที่มากขึ้น ประกอบกับแนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสำคัญทั่วโลก ยกเว้น ญี่ปุ่น มีแนวโน้มดำเนินต่อไปจากอัตราเงินเฟ้อที่เริ่มชะลอตัวเข้าสู่เป้าหมายของธนาคารกลางหลายแห่งมากขึ้น ทั้งนี้ความเสี่ยงที่เงินเฟ้ออาจจะปรับตัวลงได้ช้าหรือกลับมาเร่งตัวมากขึ้นได้กลับมาอีกครั้งพร้อมกับนโยบายการกีดกันทางการค้าและการกีดกันผู้อพยพของสหรัฐฯ โดยสถานการณ์และแนวโน้มสำคัญเหล่านี้จะเป็นปัจจัยหลักที่กำหนดทิศทางตลาดการลงทุนโลกในปี 2025
